서문] 엘니뇨는 적도 태평양 지역의 해수면 온도가 비정상적으로 높은 것을 특징으로 하는 기후 현상으로, 주요 생산국의 사탕수수 재배에 다양한 정도로 영향을 미칩니다. 2026년 말까지 강력한 엘니뇨로 발전할 확률은 51%입니다. 현재 국제 설탕 가격에 미치는 영향은 예상에 불과하지만 역사적으로 볼 때 이는 주요 생산국의 생산에 영향을 미치고 공급{3}}수요 균형을 붕괴시키며 2026년 하반기 설탕 가격을 강력히 뒷받침하는 중요한 촉매제가 될 수 있습니다.
엘니뇨는 적도 중부 및 동부 태평양 지역의 해수면 온도가 지속적으로 높아져 대기 순환이 이상해지는 기후 현상이다. 엘니뇨는 지구 기후에 큰 영향을 미치며 종종 더 많은 극단적인 기상 현상과 기상 재해를 가져옵니다. 국제기상기구(International Meteorological Organization)가 발표한 업데이트에 따르면, 3~5월 사이에 엘니뇨가 발생할 확률은 10%에서 60% 이상으로 증가했으며, 연말까지 강한 엘니뇨로 발전할 확률은 51%입니다. 적도 태평양의 해양 상태는 빠르게 변화하고 있습니다.
엘니뇨가 설탕 가격에 미치는 영향
2015년-2016년 슈퍼 엘니뇨가 전 세계를 휩쓸면서 주요 사탕수수 생산 지역에 직접적인 영향을 미치고 ICE 원당 가격이 10센트/lb에서 23.9센트/lb로 139% 급등했습니다. 예상 초기 단계에서 ICE 원당 가격은 2015년 4월~5월에 10-12센트/lb로 바닥을 쳤고, 펀드는 점차 순매수 포지션을 늘렸습니다. 그 후 6월부터 8월까지 인도와 태국의 가뭄 데이터를 통해 예상되는 글로벌 공급-수요 격차가 확인되었고 설탕 가격의 강력한 상승 추세가 시작되었습니다. ICE 원당 가격은 6월 12센트/lb에서 12월 말 15.24센트/lb로 27% 상승했습니다. 2016년 들어 엘니뇨의 영향은 지속되었고, 전 세계 재고는 낮게 유지되었으며, 설탕 가격은 엘니뇨의 영향이 가라앉고 인도 생산이 회복된 2017년까지 20~24센트/파운드 사이의 높은 수준에서 등락했으며, 이 시점에서 가격은 점차 하락했습니다.
2026년 2분기에 접어들면서 슈퍼 엘니뇨 현상 소식이 재등장하고 브라질의 설탕 알코올 비율 조정과 함께 ICE 원당 가격이 파운드당 약 14센트 등락하며 최고치인 15.37센트/파운드에 도달했습니다.
엘니뇨가 전 세계 주요 설탕 생산국에 미치는 영향-
엘니뇨의 핵심 영향은 지구 대기 순환의 혼란입니다. 일반적으로 습한 남아시아와 동남아시아(인도 및 태국)는 가뭄에 취약한 반면, 일반적으로 건조한 브라질 중남-에는 과도한 강우량이 발생합니다. 전 세계 설탕 공급은 브라질, 인도, 태국에 집중되어 있으며, 이들 3개국은 전 세계 생산량의 60% 이상을 차지합니다. 엘니뇨가 이 세 국가에 미치는 영향은 크게 다릅니다.
인도의 사탕수수 성장은 6월부터 9월까지 남서쪽 몬순에 크게 의존합니다. 주요 생산지인 마하라슈트라(Maharashtra)와 카르나타카(Karnataka) 지역의 관개 시설은 열악하여 강수량의 70%-80%가 몬순에서 나옵니다. 엘니뇨는 남서 계절풍을 크게 약화시켜 중남부 지역에 가뭄을 초래하고 사탕수수 성장을 직접적으로 억제합니다. 2015~2016년 슈퍼 엘니뇨로 인해 인도의 사탕수수 재배 면적이 18% 감소했으며, 2015/16년 분쇄 시즌 설탕 생산량은 예상보다 600만 톤 감소한 2,510만 톤으로 감소했습니다. 2026년에 또 다른 슈퍼 엘니뇨 현상이 발생하면 2026/27년 분쇄 시즌 동안 인도의 총 설탕 생산량은 잠재적으로 3천만 톤 이하로 떨어질 수 있습니다.
태국의 주요 사탕수수 생산지는 태국 중부에 집중되어 있으며 관개를 위해 강우량에 크게 의존하고 있습니다. 엘니뇨로 인한 높은 기온과 낮은 강수량은 사탕수수가 고사하고 성장이 둔화되며 설탕 생산량이 감소할 수 있습니다. 2015/16년 분쇄 시즌에 태국의 설탕 생산량은 약 150만 톤 감소했고, 수출량은 2014/15 시즌 800만 톤에서 550만 톤으로 31% 감소했습니다. 태국의 설탕 생산량은 2025/26년 분쇄 시즌에 매년 증가할 것으로 예상되지만, 2026/27 시즌에는 기상 조건으로 인해 감소할 수 있습니다.
엘니뇨로 인해 브라질 중남부-에 과도한 강우량이 발생하여 사탕수수 재배에 장점과 단점이 모두 생겼습니다. 강수량이 많으면 사탕수수의 신장이 촉진되어 수확량이 늘어나는 긍정적인 측면도 있지만, 강우량이 너무 많으면 당도 감소, 분쇄 지연, 당 손실 증가 등의 위험도 따릅니다. 브라질의 설탕 생산 비율은 2026/27년 분쇄 시즌에 48%로 떨어질 것으로 예상됩니다. 고유가는 에탄올 생산을 우선시하게 되어 간접적으로 백설탕 공급을 감소시키고 엘니뇨로 인한 공급 위축 효과를 증폭시킬 것이다.
엘니뇨는 수요와 공급 패턴의 반전을 촉진할 수 있습니다
2015년 슈퍼 엘니뇨가 국제 설탕 가격 상승의 유일한 원인은 아니었지만 결정적인 촉매제였습니다. 주요 생산국의 생산에 영향을 미쳐 공급-수요 균형을 직접적으로 붕괴시켜 세계 시장을 과잉 상태에서 부족 상태로 몰아갔습니다. 여기에 금융 개입까지 더해져 결국 설탕 가격이 치솟게 되었습니다. 글로벌 기후 변화가 심화되면서 2026년에는 엘니뇨와 같은 기상 이변의 빈도와 강도가 증가할 가능성이 높습니다. 인도와 태국의 생산량 감소는 매우 확실하며, 브라질의 설탕-대-에탄올 비율 조정으로 공급이 더욱 줄어들어 세계 설탕 시장이 흑자에서 타이트한 균형으로 전환될 것입니다. 또한, 미국-이란 분쟁의 장기 교착 상태는 유가의 변동성을 높이고 2026년 하반기에 설탕 가격을 강력하게 뒷받침할 수 있습니다. ICE 원당 가격은 파운드당 15~20센트 범위 내에서 변동될 것으로 예상됩니다.
출처: Zhuo Chuang 정보